Noções básicas: opções subaquáticas O que são opções de ações subaquáticas Por que eu não deveria exercê-las Opções de ações subaquáticas têm um preço de exercício que é maior do que o preço de mercado do estoque subjacente. Por exemplo, você pode ter opções com um preço de exercício de 10 por ação, enquanto o estoque está negociando em 8 por ação. Por razões óbvias, você não quer exercer opções de ações subaquáticas, como você estaria pagando mais pelas ações do que seu preço de mercado atual, eo exercício em si não geraria qualquer perda fiscal que você poderia aplicar contra outros rendimentos. (Somente em situações extremamente raras você pode comprar ações a um preço que é maior do que seu valor justo de mercado: por exemplo, se sua empresa era de capital fechado e, portanto, você não poderia comprar ações no mercado de ações público, e se você acreditava que o estoque O preço do exercício de compra resultaria para ser muito mais baixo do que o preço eventual de qualquer aquisição da companhia ou o risco grande de IPOa.) Veja uma FAQ relacionada nas várias aproximações que as companhias tomam ao problema de opções conservadas em estoque subaquáticas. 2008 at 12:00 AM Ninguém gosta de ver suas ações caírem. Mas para os funcionários que são pagos em parte através de opções de ações. Estagnação e queda dos valores das ações significam um grande corte salarial. Quando a maioria das pessoas pensa em opções de ações, eles representam executivos altamente remunerados para quem as opções de ações são apenas parte de um pacote de compensação exuberante. É difícil sentir pena dos líderes da empresa quando suas opções acabam sem valor. Afinal, eles assumem a responsabilidade pelas decisões que determinam se suas empresas terão êxito e prosperarão. Mas as opções de ações não são mais para a diretoria executiva. Empresas de tecnologia como a Microsoft (NASDAQ: MSFT) e a Yahoo (NASDAQ: YHOO) usaram opções de ações para atrair funcionários talentosos e preservar dinheiro precioso. Agora, porém, você encontrará planos de opções de ações de funcionários com base ampla, não apenas em empresas de tecnologia como a Cisco (NASDAQ: CSCO). Mas em todo o mundo dos negócios, em empresas como PepsiCo (NYSE: PEP). Starbucks (NASDAQ: SBUX). E Southwest Airlines (NYSE: LUV). O National Center for Employee Ownership estima que 9 milhões de funcionários têm opções de ações como parte de sua remuneração. Uma espada de dois gumes Quando a economia é forte e as ações estão funcionando bem, as opções de ações oferecem grandes incentivos para os funcionários. Considerando que simplesmente aumentar os salários ou benefícios recompensa o desempenho individual, opções de ações dar a cada funcionário um sentimento de propriedade em sua empresa, ajudando a dar a todos uma participação nos sucessos e fracassos de colegas de trabalho em todo o negócio. E ao contrário de prêmios em dinheiro fixo, as opções de ações dão aos funcionários o potencial de ganhos enormes - como aqueles que trabalharam para a Amazon (NASDAQ: AMZN) durante o final dos anos 1990 pode atestar. Os estoques, entretanto, não vão sempre acima, e os preços de parte de queda fazem as carências de opções conservadas em estoque claras. Se as opções dos empregados provarem ser worthless, theyll focalizam mais em o que deram acima para começá-los, e o morale do workplace deixará cair. E, ao contrário dos planos de opções centrados no executivo, que muitas vezes acabam repassando opções subaquáticas para restaurar seu valor, fazer ajustes nos planos de opções da empresa parece ocorrer com muito menos freqüência. O melhor de um lote ruim Se você tem opções de ações com o seu empregador a preços muito mais elevados do que onde o seu estoque atualmente comércios, não há nenhuma solução mágica que de repente torná-los valiosos novamente. Em vez disso, como um investidor externo, você tem que olhar para o seu negócio empregadores imparcialmente e decidir se você acha que suas perspectivas são favoráveis. Uma coisa boa sobre as opções de ações é que, uma vez que eles tipicamente colete ao longo de vários anos e pode expirar, enquanto 10 anos a partir de quando você obtê-los, youll muitas vezes têm tempo suficiente para sua empresa para recuperar de um mau ciclo econômico e ver o seu preço novamente. Portanto, se você determinar que seu empregador está sofrendo apenas um curto prazo recuo, há uma chance decente que suas opções podem um dia ter valor novamente. No entanto, se você acha que seus problemas de empregadores não vão embora em breve, você vai querer considerar alternativas. Heres um plano a seguir: Faça alguma pesquisa. Fale com os contatos de outras empresas da sua indústria para descobrir qual é a estrutura de remuneração deles. Se os salários em dinheiro em outros lugares são significativamente mais elevados, então você está pagando essencialmente milhares de opções que você acha que não vai valer um centavo. Segure suas apostas. Com tanto o seu salário eo valor de suas opções de ações dependentes de uma única fonte, você tem que ter cuidado com a catástrofe potencial para suas finanças se o seu empregador vai abaixo. Assim como comprar estoque de empregador demais é geralmente um não-não, tendo muito dinheiro trancado em opções de ações expõe você a grandes riscos. Se você tem opções antigas que estão no dinheiro, exercê-las cedo pode ser inteligente, mesmo se o seu estoque está fora de suas elevações. Executar os números. Se seu estoque de empregadores é negociado publicamente, você pode poder ver que valor o mercado está dando às opções similares a seu. Você pode até mesmo ser capaz de usar algumas estratégias de opções para ajudar a reduzir o risco. Evite catástrofe. Como alguns aprenderam no busto de tecnologia, você precisa considerar impostos ao exercer opções. Cometer um erro pode significar pagar milhares de impostos sobre ganhos que acabam por desaparecer. Criar um plano financeiro em torno de opções de ações apresenta um conjunto único de desafios, especialmente quando o estoque subjacente está lutando. Mas mesmo que as coisas parecem sombrias agora, você nunca sabe quando uma recuperação do mercado poderia de repente obter suas explorações opção de volta no preto. Para obter mais informações sobre o dinheiro eo local de trabalho, leia sobre: O grande número de funcionários que recusam o dinheiro livre. Muitas empresas que tradicionalmente se basearam em opções de compra de ações para atrair, reter e incentivar os funcionários agora estão se perguntando como lidar com as opções de ações 8220 Opções cujo preço de exercício excede o justo valor de mercado da acção subjacente). Muitas dessas empresas estão considerando suas opções de ações como forma de tornar suas opções de ações mais valiosas para os funcionários. Tradicionalmente, o reajuste implicava simplesmente cancelar as opções de compra de ações existentes e conceder novas opções de ações com um preço igual ao atual valor justo de mercado do estoque subjacente, mas ao longo dos anos foram desenvolvidas abordagens alternativas ao reapreciação tradicional para evitar o tratamento contábil desfavorável agora associado a um Reprecificação simples. Aconselhamos nossos clientes que a reprecificação não é um processo direto e que eles devem considerar cuidadosamente os três aspectos relacionados a uma reprecificação de governança corporativa, impostos e aspectos contábeis. Considerações sobre Governança Corporativa A decisão de realizar ou não uma reapreciação de opções de ações é uma questão de governança corporativa para que o conselho de administração possa considerar e aprovar. Em geral, o conselho de administração de uma empresa tem a autoridade para reexpressar as opções de compra de ações, embora se deva pensar se este é um exercício apropriado do julgamento da empresa. A empresa deve estar atenta à óbvia preocupação dos acionistas de que a administração e os funcionários (que podem assumir alguma responsabilidade óbvia pelo próprio problema que está sendo tratado) estão, de alguma forma, sendo inteiros, ao contrário dos acionistas que ficam com suas ações subaquáticas. Um plano de opções de ações de uma empresa também deve ser revisado para se certificar de que isso não impede uma repricing de opções de ações. Outras questões que devem ser consideradas incluem os termos das novas concessões de opções, incluindo o número de ações de substituição e se deve continuar o cronograma atual de aquisição ou introduzir um novo cronograma de aquisição para as opções retituladas. As preocupações fiscais pesam fortemente nas decisões de reprecificação se as opções de ações que estão sendo retituladas são opções de ações de incentivo (ou 8220ISOs8221) sob a Seção 422 do Internal Revenue Code. A fim de preservar o tratamento fiscal ISO favorável que é permitido por essa seção do Código, as novas opções de ações devem ser concedidas ao valor justo de mercado atual do estoque subjacente. Avaliar o atual valor justo de mercado de uma empresa privada exigirá que a diretoria para definir um novo valor sobre as ações ordinárias da empresa. As implicações contábeis são tipicamente o aspecto mais problemático de opções de ações de reprecificação. De acordo com as regras atuais do Conselho de Normas de Contabilidade Financeira (ou 8220FASB8221), a concessão de opção de empregado típica não tem efeito sobre a demonstração de resultados da empresa. 1 É o caso, por exemplo, onde a opção é concedida a um empregado sujeito a um número conhecido e fixo De ações e com preço de exercício de valor justo de mercado. Neste caso, qualquer impacto na demonstração do resultado se refere unicamente ao valor intrínseco da opção, que é determinado com base na diferença, se houver, entre o valor justo de mercado da ação subjacente e o preço de exercício (no nosso caso zero). Em contrapartida, quando uma opção é repriced a natureza fixa da opção de compra discutivelmente não existe mais porque no curso da vida da opção 8217s o preço de exercício foi mudado. Isso faz com que a opção seja tratada sob as chamadas regras contábeis 8220variable8221. Essas regras exigem a reavaliação constante da diferença entre o preço de exercício da opção de compra eo valor justo de mercado da ação subjacente durante a vida da opção, resultando em impactos constantes e incertos na demonstração de resultados de uma empresa. Por esse motivo, a maioria das empresas já não efetuam um plano tradicional de opções de compra de ações. Abordagens de Revisão Alternativa Durante o ano passado, vários de nossos clientes consideraram a possibilidade de reavaliar suas opções de ações subaquáticas e participamos de pelo menos três abordagens de reprecificação que buscam evitar as preocupações contábeis descritas na seção anterior. Uma abordagem é referida como 8220six mês e um dia exchange8221. De acordo com as regras do FASB, o cancelamento de uma opção existente e a concessão de uma nova opção não é, essencialmente, uma cobrança, 8221 e, portanto, evita tratamento contábil variável se o cancelamento e reapreciação forem separados mais de seis meses. Isto é feito através do cancelamento da opção de compra de ações subaquáticas e, em seguida, oferecendo ao empregado a concessão de uma opção de substituição, seis meses e um dia mais tarde, com um preço de exercício igual ao então justo valor de mercado da ação subjacente, no momento. Uma segunda abordagem é referida como a troca de ações restrita 8222. Sob essa abordagem, uma empresa cancela as opções de ações subaquáticas e as substitui por uma outright ação restrita. Uma terceira abordagem que temos visto clientes considerar é referido como um 8220make até grant8221. Sob esta abordagem uma empresa concede opções de ações adicionais ao menor preço das ações em cima das antigas opções subaquáticas sem cancelar as antigas opções subaquáticas. Cada uma dessas abordagens deve evitar tratamento contábil variável. No entanto, cada uma destas abordagens não está isenta de preocupações distintas e deve ser revista à luz dos factos e circunstâncias da situação específica. Por exemplo, ao considerar uma troca de seis e um dia, há risco para o empregado que o valor justo de mercado aumentará a partir da data de reedição ou quando considerar uma concessão de ações restritas uma empresa deve considerar se os empregados terão o dinheiro disponível para Pagar pelo estoque no momento da adjudicação. Além disso, ao considerar uma concessão de maquiagem, uma empresa deve considerar a potencial diluição injustificada para os acionistas existentes. A valorização das opções de compra de acções não deve ser levada a cabo levemente. Uma empresa que considere reavaliar suas opções de ações deve consultar seus assessores legais e contábeis para considerar todas as implicações, uma vez que uma repricing implica vários conjuntos de regras, às vezes conflitantes. Dito isto, o referido reapreciação muitas vezes continua a ser um compromisso necessário, dada a importância crítica de manter e incentivar os empregados. Notas de rodapé: 1Esta regra tem estado sob ataque bastante consistente ao longo dos últimos anos e um número de iniciativas estão em andamento para propor formulações de substituição que resultariam em despesas imediatas de todas as concessões de opções baseadas em alguma noção de valor justo. Ainda não há comentários. Deixe comentários
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